De siste par årene har livselskapene i snitt økt sin aksjebeholdning fra omlag 10 til rundt 25 prosent. Dette har hjulpet selskapene til å bygge opp betydelige reserver under børsoppgangen. Den globale tapsbølgen på norske og internasjonale børser fra mai i år har imidlertid ført til at livselskapenes samlede kursreserve er tapt. Dette tilsvarer et beløp som per 30. juni var på hele 15 milliarder kroner.

- Situasjonen ville vært enda verre, hadde ikke livselskapene fra 1997 overført en del av kapitalen til utenlandske børser, hevder Aamo. - De internasjonale børsene svinger ikke likt, og historien viser at Oslo Børs i ustabile tider fluktuerer mer enn de store internasjonale børsene. En børsnedgang på 10 prosent internasjonalt har i samme tidsrom gitt et fall på mer enn 30 prosent på Oslo Børs. Dette demonstrerer tydelig hvor viktig det er å spre eksponeringen på flere aksjemarkeder. Tall fra Statistisk Sentralbyrå viser at livsforsikringsselskapene andel av utenlandske aksjer ved utgangen av 1. halvår i år var på 49 prosentmot 37 prosent ved samme tidspunkt i fjor.

Buffereffekten

Livselskapene bokfører sine aksjer til kostpris og markedsverdien vil ofte ligge høyere enn denne. Det er disse kursreservene som er tapt i de siste månedenes børsfall.